Грошово-кредитна політика

смотреть на реферати схожі на «Грошово-кредитна політика «.

Міністерство освіти і науки Республіки Беларусь.

Білоруський державний економічний университет.

Кафедра економічної теории.

Курсова робота на тему:

Грошово-кредитна політика, її механізм, місце і у сучасної економіці. Грошово-кредитна політика Республіка Беларусь.

Исполнитель: студента 2 курсу ФБД грн. ЗБК-3 Кутько Є. У. Керівник: Базылев М. И.

Мінськ 1999 г.

План:

Введение

3 I. Зміст грошово-кредитної політики: 5 а) Обгрунтування стратегічних цілей і постановка завдань, 5 б) Вибір індикаторів, 6 в) Умови застосування і впливу. 7 II. Механізм грошово-кредитної політики: 8 а) Класифікація методів, 8 б) Політика відсоткові ставки, 9 в) Ліквідність банків та політика рефінансування, 11 р) Політика обов’язкових резервів, 12 буд) Пряме лімітування кредитів і регулювання грошової маси, 12 е) Політика відкритого ринку. 13 III. Особливості грошово-кредитної політики у Республіці Білорусь. 15 Укладання. 22 Список літератури. 23.

1. 1.

ВВЕДЕНИЕ

.

Загальна ж оцінка роботи економіки республіки із 1994 р. по 1997 р. включно реальний ВВП країни увеличился.(см. таблицю) А 1990 р. по 1998 р. сукупна грошова маса збільшилася 4,7 тис. разів, і ціни зросли 60 тис. раз. 1].

| |1994|1995|1996|1997| |Валовий внутрішній продукт: | | | | | |в поточних цінах, млрд.руб. |1781|1198|1841|3510| | |4 |13 |74 |43 | |в порівняних цінах, у відсотках |87,4|89,6|102,|110,| |попереднього року | | |8 |4 | |Валовий внутрішній продукт на свою душу |1720|1160|1788|3418| |населення, тыс.руб. | |0 |4 |9 |.

Проведення відповідної грошово-кредитної політики є одним із заходів після виходу економіки з кризи. У системі регулювання економіки промислово розвинутих країн грошово-кредитна політика застосовується найбільш активно. Не буде перебільшенням сказати, що вона є однією з перших форм регулювання економіки. Приносить Чималі Грошікредитна політика сприймається як найбільш краща з різних позицій. З позиції історії: можливості її виявлялися під час світового економічної кризи 1930;х, тоді була і переглянута її роль. З погляду теорії: вивчення показало залежність макроекономічних показників від грошових змінних: зміна грошей у спілкуванні може торкатися виробництво, обмін, споживання, загальний спрос.

Перехід до економічним методів управління немислимий без приносить чималі грошікредитного регулювання економіки. Грошово-кредитна політика перестав бути єдиним інструментом економічної політики, застосування якого обов’язково призводить до стабілізації економічних процесів. Разом із цим у збої ринкової економіки відсутність дієвою грошово-кредитної політики несе особливу відповідальність. Грошово-кредитна політика, як і податкова, інвестиційна, структурна тощо., є частиною економічної політики будь-якого розвиненого суспільства, незалежно від соціально-економічної формації. Під грошово-кредитної політикою слід розуміти комплекс взаємозалежних заходів, зроблених монетарними владою в грошово-кредитної сфері зі метою регулювання кон’юнктури, і відтворювального процесса.

Грошово-кредитна політика полягає у зміні грошового пропозиції з єдиною метою стабілізації сукупного обсягу виробництва, зайнятості і підвищення рівня цін. Характер і змістом комплексу заходів визначається економічної стратегією нашого суспільства та общехозяйственной ситуацією. Конкретніше: приносить чималі грошікредитна політика викликає збільшення грошового пропозиції під час спаду для заохочення витрат, тоді як у час інфляції, навпаки, обмежує пропонування грошей обмеження расходов.

Теоретично грошово-кредитної політики схематично розрізняють дві великі школи — кейнсианскую і монетаристскую. Основна мета кейнсианцев — довести, будь-яка макроекономічна теорія обов’язково грошової, звідси надзвичайна важливість грошового феномена в макроекономічному аналізі. Монетаристи наголошують в ролі грошей до поясненні коливань економічної активності і інфляції. Якщо кейнсианцы зводять роль грошово-кредитної політики у користь або бюджетної політики, або політики контролю за доходами, то монетаристи віддають явне перевагу грошово-кредитної політики. Розбіжності з-поміж них обумовлені різної методологією: перші судять про ефективність політики виходячи з кожного окремого випадку, другі - виходячи з відновлення всього комплексу результатов. 2].

Тому, якщо державні органи використав свою практику економічну політику, яка була поєднання двох шкіл, то неминуче виділяється найефективніша, домінуюча, коли він інша ж виконує функцію допоміжної. Неефективність застосовуваної політики над меншою мірою то, можливо обумовлена запізненням прийняття рішень, непевністю в результатах дії, відсутністю чітко визначеної стратегії і тактики.

Основною метою грошово-кредитної політики є допомогу економіці забезпеченні стабільність цін, повної зайнятості і зростання реального обсягу виробництва. Проте, поточна грошово-кредитна політика орієнтується більш конкретні, які доступні мети, куди входять у собі тактичні цілі, досяжні шляхом проведення щоденних послідовних операцій на ринку цінних паперів, і проміжні мети, регулюючі значення ключових змінних у економічній системі на річних (і більше цього) тимчасових интервалах.

Обгрунтування грошово-кредитної політики, визначення її стратегії і тактики вимагають, передусім, з’ясування теоретичних принципів, і розкриття її внутрішніх механизмов.

У цьому курсової роботі розглядатимуться теоретичні основи, механізм грошово-кредитної політики і її особливості Республіка Беларусь.

2. ЗМІСТ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЮ ПОЛИТИКИ.

Обгрунтування стратегічних цілей і постановка задачи.

Грошово-кредитна політика є лише одне з елементів економічної політики. Отже, її стратегічні цілі є частиною глобальної стратегії, визначене вищими органами країни. Як елемент системи грошово-кредитна політика лише сприяє досягненню встановленої спільної мети. Сама собою вона може призвести до бажаним результатам.

Розробка стратегії грошово-кредитної політики передбачає два етапу: визначення її основний кінцевої мети, визначення проміжної цілі й повноважень, які можна делеговано монетарній владі. Цілі грошово-кредитної політики, що мисляться як її стратегія, піддаються класифікації: на межі діївнутрішні і його зовнішні, за часом дії - проміжні і кінцеві. Розмежування внутрішніх та зовнішніх, проміжних і кінцевих цілей на повинен сприйматися як абсолютне їх протиставлення. Насправді є лише загальна грошово-кредитна політика, передбачає наявність тісних перетинів поміж ними значної ступеня взаимообуславливаемых і взаимозависимых.

Економічна політика має встановити собі певну ієрархію цілей. Якщо боротьби з інфляцією чи твердження на зовнішніх ринках вибираються як пріоритетні цілей, лише з допомогою відмовитися від високих темпи зростання чи повної зайнятості. Одночасне досягнення всіх цілей неможливо. Серед кінцевих цілей існує одна, відповідальність за реалізацію якої лежить на жіночих центральному банку: боротьби з інфляцією для збереження внутрішньої і до зовнішньої вартості національної валюти. Це завдання вирішується переважно через розвиток ринкових механізмів фінансування інвестицій, спираються переважно збільшенні заощаджень стабільний характер, а чи не на емісії грошових активів. Грошово-кредитна політика неспроможна боротися з негрошовими причинами інфляції. Структурні і соціологічні чинники повинні усуватися іншими засобами економічної політики (політикою доходів, політикою промышленно-торговых структур і т.д.). 3].

Щоб грошово-кредитна політика була ефективної, повинні бути сформульовані два аспекти її функції: сама проміжна мета, ознака, що складає, що проведена політика відповідає переслідуваній мети. Стратегія грошово-кредитної політики може виражатися у двох категоріях кількісних цілей: кількості грошей немає та обсязі кредитів. У різних країнах відзначається розмаїття проміжних цілей. Більшість розвинутих країн звертаються цілей кількісних змін грошової маси. Коло складових поняття «грошова маса «надзвичайно широкий: від безпосередніх платіжних коштів до широких агрегатів, які включають ліквідні чи короткострокові розміщення грошей. Доцільніше прийняти кредитну мета чи іноді грошову мета поєднувати з ним. Реалізація кредитних цілей виявляється тим простіше, що глибші заборгованість економічних агентів перед банками як основного джерелом фінансування экономики.

Поруч із кінцевими і проміжними цілями грошово-кредитна політика може переслідувати ще й селективні мети, які у орієнтації кредитного процесу на пріоритетні напрямки. Ці мети перетвориться на однаковою мірою можуть стосуватися: економічного сектора (до житлового будівництва, сільське господарство тощо.), економічної функції (продуктивні капіталовкладення, експорт нафти й т.д.), економічного агента (дрібні й середні підприємства, кооперативи, підприємства, перебувають у скрутних ситуаціях), конкретної продукції (автомобілі, побутової техніки, зернові культури та т.д.), видів кредитів (інвалютні авансы).

Лібералізація зовнішньоекономічної діяльності, валютних обмінів і руху капіталів, значне збільшення частки зовнішньої торгівлі в економічному балансі країни, розвиток міжнародних банківських операцій обумовлює дедалі важливішу роль зовнішніх аспектів грошово-кредитної политики.

Зовнішнє рівновагу асоціюється з рівновагою основного (платіжного) балансу, що у значною мірою може автономно проводити рівень валютного курсу незалежно від руху довгострокових капіталів і поточних платежів. Однак рівновага платіжного балансу не забезпечує автоматично короткострокову стабільність валютного курсу, хоча стосовно середньострокового курсу воно часто виявляється єдиним ефективним средством.

У ситуації неврівноваженості платіжного балансу, зумовленої занадто інтенсивної економічної експансією країни, можливі різні схеми повернення рівноваги: зміна цін, пряме регулювання з допомогою грошей, або зміна відсоткової ставки.

У регулюванні платіжного балансу з допомогою цін особлива значимість надається змін грошової є і їх впливу на внутрішні ціни. Зовнішній дефіцит виражається відпливом грошей, що викликає гальмування економічної активності і зниження цін, тоді як країни, мають позитивне сальдо, переживають розширення виробництва та зростання цен.

Пряме регулювання з допомогою грошей розглядає платіжний баланс у всій його глобальності виявляє роль внутрішньої грошово-кредитної політики, зокрема, кредитної політики в зовнішньому равновесии.

Ставка на чинник запасів грошей, що з зовнішнім дефіцитом, виражається напругою над ринком капіталів країн із дефіцитом, навпаки, грошова експансія має місце у країнах із надлишком. Норма відсотка має тенденцію до підвищення у перших країнах, тоді як по-друге вона орієнтована на зниження. Підвищення вартості грошових позик призводить до часткового зниження попиту кредити, що гальмує внутрішній попит імпорт. З іншого боку, сукупність рухів капіталів залежно від розмаїття норми відсотка може призвести до швидкому відновленню рівноваги, навіть за встановлення рівноваги балансу поточних сделок.

Вибір индикаторов.

Вибір індикатора (крім вибору мети) має вирішальне значення для здобуття права грошово-кредитна політика, яка має проміжну мета, вписалася в логіку передбаченої кінцевої мети. Гаданий індикатор повинен мати чотирма ознаками: відбивати обрану мета, бути легко що вимірюється, відбивати належним чином дії центрального банку, піддаватися ефективному контролю із боку центрального банку. Найбільш часто як індикатор здійснюваної політики сприймається або відсоткову ставку, або грошова масса.

Короткострокова мінливість відносини між грошової масою і відсотковою ставкою в може виникати або з нестійкості попиту кредити, або з нестійкості обсягу витрат (схильність до споживання чи спонуканню до інвестування). Якщо попит хисткий, то найкращим індикатором грошово-кредитної політики є відсоткову ставку. У неперервному зв’язку на підвищення відсоткової ставки, викликаним несподіваним зростанням на кредити, центральний банк, визначальний свої дії залежність від відсоткової ставки, збільшує грошову масу, компенсуючи цим зниження за швидкістю обороту грошей. І навпаки, якщо нестійкі функції витрати, то найкращим індикатором грошово-кредитної політики стає грошова маса. Перед фактом зростання відсоткової ставки результаті непередбачуваного зростання загальних витрат центральний банк, визначальний своє поведінка батьків у залежність від грошової маси, не збільшує неї і дозволяє відсоткової ставці зайняти позицію стабілізатора у досягненні кінцевої цели.

Зміна у кар'єрному зростанні грошової маси надає різні ефекти, що входять до дію послідовно і які змінюють згодом сенс відносини між пропозицією від грошей і відсотковою ставкою в. Це: «ефект ліквідності «- купуючи цінних паперів на грошовому ринку, центральний банк збільшує грошову масу чуток і одночасно піднімає вартість цінних паперів, тобто. знижує відсоткову ставку. Принаймні того, як зростання грошової маси надає свій експансіоністський ефект на валовий дохід, попит на кредит збільшується, у результаті виникає тенденція до зростання відсоткової ставки. До цих двом кейнсианским ефектів, «ефектів ліквідності і доходу », додається третій, який, на думку монетаристів, є переважним в довгостроковому періоді: «ефект очікування підвищення цін » .

Вибір тієї чи іншої індикатора має надзвичайно важливе значення для висловлювання спрямованості грошово-кредитної політики і структуризації її внутрішньої і до зовнішньої, проміжної і кінцевої целей.

Умови застосування і воздействия.

А, щоб уникнути неадекватності кон’юнктури, і застосовуваних методів грошово-кредитного на економіку, необхідно точно визначити оптимальні умови здійснення грошово-кредитної політики. Для вибору прийнятною грошово-кредитної політики і досягнення кінцевої і проміжної мети центральний банк повинен розташовувати конкретними полномочиями.

Довільний характер грошово-кредитної політики посилюється термінами, необхідними, щоб ці на економіку мали результат. Грошово-кредитна політика надає найповніше вплив лише після проходження трьох этапов.

1. Від появи необхідності діяти до розуміння цієї необхідності компетентними кругами.

2. Від усвідомлення необхідності діяти до рішення действовать.

3. Від дії до результатов.

3. МЕХАНІЗМ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЮ ПОЛИТИКИ.

Класифікація методов.

Потому, як уточнена стратегія грошово-кредитної політики, встановлено її мети, надзвичайно важливо визначити тактику її здійснення монетарними владою. Під тактикою розуміється вибір, і застосування предпочтительных задля досягнення очікуваних результатів інструментів приносить чималі грошікредитного регулирования.

Інструменти грошово-кредитної політики можна класифікувати по різним ознаками. Насамперед, все методи монетарного на економіку умовно можна підрозділити на дві групи: що впливають розвиток пріоритетних галузей, секторів економіки чи регіонів (структурна політика), що впливають кон’юнктуру загалом (кон'юнктурна политика). 4].

Розрізняють інструменти задля досягнення внутрішніх та задля досягнення зовнішніх цілей, методи економічного (непрямого) впливу, спрямовані на сукупність ринкових механізмів, та фізичні методи адміністративного (прямого) впливу, що передбачають обмеження цієї сукупності, втручання в ціни (норма відсотка голосів і валютний курс) і втручання у кількісні категорії. Проте класифікація методів, виправдана з пізнавальної точки зору, відповідає реаліям грошово-кредитної політики, яка набагато сложнее.

У основі вибору інструментарію перебуває принцип «компенсаційного регулювання », який припускає використання дві протилежні комплексів заходів у залежність від економічної кон’юнктури шляхом труднощі чи полегшення доступу до кредиту.

Коли економіка стикається з безробіттям і зниженням цін, вдаються до «політиці дешевих грошей ». У її завдання входить зробити кредит дешевим і легко доступним, аби збільшити обсяг сукупних витрат і занятость.

У разі, коли зайві витрати штовхають економіку до інфляційної спіралі, використовують «політику дорогих грошей ». її мета — обмежити пропонування грошей, у тому, щоб понизити витрати і стримати інфляційний давление.

Ця політика забезпечується шляхом значного підвищення відсоткові ставки за користування кредитом і на банківську ліквідність. Стриманість центрального банку рефінансуванні комерційних банків змушує останніх здійснювати жорстку політику кредитування. При недостатності економічних методів центральний банк вводить адміністративні обмеження: знижує норму стелі наданих кредитів, лімітує депозити, скорочує обсяг споживчого кредиту. Кредитна рестрикция є основним методом в антиінфляційної політиці. Вона також використовується для внеможливлення відпливу капіталів зарубіжних країн. У разі зростання неплатоспроможних клієнтів — і банкрутства підприємств кредитна рестрикция знижує ризик краху банков.

Протилежний тип політики — кредитна експансія. Її проводять з метою пожвавлення економіки та розширення зайнятість населення з допомогою розширення кредитування і заохочення інвестицій. У цьому, навпаки, відсоткові ставки знижуються, змінюються у бік зниження норми обов’язкових резервів. На відкритому грошовому ринку центральний банк виступає покупцем державних цінних паперів, створює більш пільгові умови надання кредитів господарствам і населению.

Обидва виду впливу — грошове у разі, кредитне у другому — взаємопов'язані, саме тому можна говорити про грошово-кредитної політиці загалом. Наприклад, інструменти, призначені контролю над кількістю грошей до зверненнівпливають одночасно на структуру портфеля банків та побічно до рівня і структуру відсоткових ставок. 5].

Політика відсоткових ставок.

Позичковий відсоток — основний атрибут кредиту. Як виразник кредитних відносин, якого є об'єктом і водночас важелем державного регулювання економіки на макроі мікрорівнях. І він обов’язково є у системах регулювання економіки всіх інших цивілізованих держав. У системі важелів регулювання економіки навряд можна назвати інший інструмент, який перевершував б банківський відсоток за рівнем доступності, дешевизні і простоті. Разом про те наявність відсотка не означає автоматичне виникнення відсоткової політики, що відбиває кон’юнктурне стан економіки та повідомляла до того ж час економіці певні макроекономічні импульсы.

У системі грошово-кредитної політики відсоткові ставки виконують потрійну роль: 1. є індикатором монетарної стратегії, 2. виступають каналами трансмісії імпульсу цієї політики, 3. служать гнучкими інструментами освіти позичкового фонду, й переливу ресурсів від кредиторів до заемщику.

Трояко виявляються і регулюючі функції політики відсоткових ставок:

1) регулювання рівня заощаджень та їхніх інвестицій, 2) регулювання рівня ділову активність, 3) вплив до рівня инфляции.

Політика відсоткові ставки передбачає переважно три мети: сприяти зростання економіки шляхом помірковано низьких відсоткових ставок на кредити, стримувати інфляцію забезпечуватиме стабільність національної валюти на валютних ринках шляхом помірковано підвищених відсоткові ставки. Реалізація цього викликає іноді зворотне рух відсоткові ставки на грошовому ринку, у своїй перша виправдовує зниження цих ставок, друга, і третя — їх подальше підвищення. Суперечності, виникаючі між тими цілями, призводять до різним порушень, несприятливого впливу яких немає вдається избежать. 6].

Допустимий «розгул «інфляції, надмірні її темпи значно деформують відсоткові ставки, ослаблюючи їх регулюючі функції. Для найповнішого використання цього надзвичайно важливого інструмента приносить чималі грошікредитної політики потрібні разом п’ять условий:

1. Насамперед, оптимізація рівня заборгованості підприємстві, щоб знизити їх чутливість до можливим різких коливань відсоткових ставок.

2. Скорочення частки бонифицированных позик на подальше розширення бази впливу монетарних властей.

3. Розвиток кредитів по нерішучим ставками й відповідне зниження рівня трансформації короткострокових ресурсів у довгострокові, щоб уникнути підвищення відсоткові ставки, занадто несприятливого для кредитних институтов.

4. Помірковані темпи «повзучої «інфляції чи повне її отсутствие.

5. Існування розвиненого грошового ринку, ринку цінних паперів, через які банки може мати необхідну ліквідність, рівень якої забезпечується регулюється інтервенцією центрального банка.

Регулюючі функції відсоткові ставки здійснюються через їх рівень культури й динаміку, у яких, власне і він здобуває своє вираження відсоткова политика.

Рівень і динаміка відсоткові ставки відбивають ступінь ділової активності у країні, темпи інфляції, напруженість кредитного ринку нафтопродуктів та вплив зовнішніх чинників, якщо економіка є відкритої. Величина і динаміка відсотка позначаються на русі норми відсотка. Норма позичкового відсотка, зазвичай, характеризується мінливістю, амплітуда якої іноді не піддається звичайному представлению.

Держава Центральний банк не безмежні у своїх можливостях підвищувати відсоткові ставки. Максимальна величина відсотка — величина самої прибутку. Надмірно високий рівень відсоткові ставки викликає низку негативних процесів: ослаблення інвестиції виробничого призначення, істотне зниження ділову активність, скорочення занятости.

Нині є безліч видів відсоткових ставок залежність від характеру і тривалості позички, об'єкта кредитування, платоспроможності позичальника тощо. Розрізняють офіційну дисконтну ставку, ставку грошового і ринку, відсоток на банківський кредит і цінні, дебіторські і кредиторські ставки і т.д.

У багатьох країн облікову ставку є офіційною ставкою центрального банку й виступає підвалинами проведення дисконтною політики. Під дисконтною політикою розуміється регулювання грошового ринку шляхом зміни норм відсотка, через яку відбувається переоблік векселів при необхідності звернення в банківські кредити. Так відбувається трансформація комерційного кредиту на банківський. Однак це інструмент не дозволяє контролювати пропонування грошей банками повною мірою, оскільки основне його призначення нині значно змінилося. Крім того, зміна дисконтних (дисконтних) ставок не відбиває того впливу, в якому можуть бути впевнені монетарні власти.

Стабільність дисконтних ставок розцінюють як стабільність економіки небанківськими агентами (промислові, сільськогосподарські тощо.) як і стабільність грошово-кредитної політики — банками. Зміни їх відповідно інтерпретуються як розвиток одночасно економічної активності і грошово-кредитної політики. У цьому сенсі дисконтна ставка служить індикатором здійснюваної грошово-кредитної политики.

Відносний рівень дисконтного відсотка визначає також величину вільних резервів, яких прагнуть банки. Справді, якщо дисконтний відсоток, наприклад, вище норми ринкового відсотка, установи змушені меншою мірою займати у центрального банку, отже, збільшувати свої вільні резерви і від надавати кредиты.

Регулювання з «допомогою «відсоткові ставки годі було змішувати з регулюванням самих відсоткові ставки. Між різними видами відсоткових ставок є певна зв’язок і взаємозалежність. Зокрема, ставки грошового ринку на короткострокові позички відбиваються безпосередньо на базової банківської ставці, з урахуванням якій усе банки розраховують вартість наданих позичок диференційованих за видами заемщиков.

Зміна ставок на грошовому ринку геть залежить від приносить чималі грошікредитної політики уряду. Центральний банк країни виступає у цьому ринку то ролі позичальника ресурсів обсягом, необхідному для здобуття права тиску співвідношення попиту й пропозиції і вплинути, в такий спосіб, до рівня відсоткові ставки рынка. 7].

Певна залежність між ставками на короткострокові і довгострокові кредити має найбільше значення значних і середніх підприємстві, оскільки обумовлює інвестиційну политику.

У різноманітті видів відсоткові ставки об'єктивно існує розмежування на ставку дебітора, відсоток, який установлюють банками в як плату за надані кредити, і ставку кредитора, відсоток, виплачуваний банками як винагороди за залучені ресурси. У цілому відсоткові ставки хіба що відбивають дві основні аспекти монетарної політики: контролю над центральної ставкою — ставкою грошового ринку, визначальною вартість кредиту та що є елементом, що створює поведінка клієнтів, і пряме фіксування дебиторских і кредиторських ставок.

Інтерес до банківський кредит який завжди еластичний щодо коливань відсоткові ставки. Усе залежатиме від співвідношення номінальної та реальної відсоткові ставки і особливо від рівня останньої. Щоб ефективної, грошово-кредитна політика повинна підтримувати «реальний «відсоток позитивним, що означає встановлення номінального відсотки надходжень у залежність від очікуваний темпів інфляції. Монетарні власті своєї інтервенцією на грошовому ринку й політикою обов’язкових резервів регулюють відсоткові ставки банківські кредиты.

Існує дві категорії кредитів: залежно від порядку освіти їх вартості, пов’язаної більшою або меншою мірою з умовами ринку, і залежно від позиції адміністрації у межах селективною політики. Зазвичай умови банківських кредитів визначаються основному змінами на грошовому ринку, і навіть установами, які накопичують свої фінансові ресурси на облігаційній ринку. У разі механізм встановлення вартості кредиту щодо простий: шляхом додавання до базової банківської ставці категоричних надбавок (враховуючи обсяг ділового обороту підприємств та його фінансове становище), і навіть різних комісійних залежно від обумовленого типу кредита.

При визначенні вартості кредиту необхідно враховувати такі моменты:

— комісійні не змінюються у тих-таки пропорціях, як і відсотки, в разі зниження ставки банкір може спробувати компенсувати з допомогою збільшення комиссионных,.

— умови деяких кредитів визначаються незалежно від базових банківських ставок, їх зміну то, можливо, отже, щодо незалежною від коливань цієї ставки,.

— декому короткострокових кредитів, частка з яких постійно зростає, вихідна ставка безпосередньо з умовами на грошовому рынке.

А загалом відсоткову ставку, оплачувана клієнтами банків, включає два ціноутворюючих елемента: вартість ресурсів (банки трансформують в вихідний матеріал фінансові ресурси, які мають свою вартість) і вартість функціонування банків, що включає і рецидив страхування від економічної ризику. Для деяких категорій позичальників передбачаються відсоткові пільги, яких можуть прибирати найрізноманітніші форми: знижки позичальникам чи надбавки кредиторам, пільгові позики, переоблік векселів за пільговими відсоткам і т.д.

Кон’юнктурна гнучкість та висока дифференцированность ставок становлять основу активної відсоткової політики — дієвого інструмента грошово-кредитного регулювання экономики.

Ліквідність банків та політика рефинансирования.

Вплив на грошову масу чуток і на процес відтворення центральний банк здійснює через банки другого рівня шляхом зміни їх ліквідності. Аналізовані в усій сукупності, банки другого рівня, зазвичай, постійно потребують поліпшенні власної ліквідності шляхом рефінансування. Отже, методи рефінансування і культурний рівень відсоткові ставки, регульовані центральним банком, грають виключно важливу роль. 8].

Що стосується кредитної системі під ліквідністю розуміють здатність банків своєчасно погашати свої зобов’язання в грошової формі. Тобто, не лише про кредитних, а й касових можливостях комерційних банків. Банківська ліквідність залежить від розміру й характеру депозитів, їх структури. На нього також впливає можливість кредитного установи терміново отримати позику на грошовому ринку. Тут має значення відповідність структури активів (кредитних вкладень) за термінами і характерові, структурі пасивів (ресурсів). Наприклад, зростання питомої ваги державних цінних паперів (облігацій, казначейських зобов’язань) в банківських активах за умов хронічного бюджетного дефіциту значно послаблює ліквідність кредитної системы.

Істотно впливає саме на банківську ліквідність надає економічна кон’юнктура. Застій економіки спонукає багатьох вилучати свої вклади з банків, що погіршує їх ліквідність. Масове вилучення вкладів створює загрозу краху банків. Саме ця ситуація стає часто причиною реального банкрутства. Ліквідність банків погіршується також за порушенні обігу готівки грошей, викликану стійкими диспропорціями в экономике.

Ліквідність банків зростає зростанням його грошових резервів. Максимальної ліквідністю має банк, сума депозитів якого за обсяг наданих кредитов.

Ліквідність комерційних банків регулюється переважно шляхом рефінансування (вплив на попит позикових коштів) і впливу їх кредитоспроможність (вплив попри пропозицію кредитів). Під рефінансуванням мається на увазі регулювання кредитної допомоги, наданої центральним банком комерційних банків, оскільки банки другого рангу неспроможні повністю задовольняти потреби в кредитах.

У найбільш загальному вигляді рефінансування — це банківська політика в фінансуванні економіки. Це може здійснюватися різними методами залежно від кон’юнктури, бажаної мети, функціональної структури банків та ступеня їх залежність від центрального банку. Найбільш часто застосовуються метод переобліку (дисконтна політика), операції відкритого ринку («open market »), різні види інтервенції центрального банку на грошовому ринку, які можуть використовуватися або альтернативно, або одновременно.

На грошовому ринку ролі продавців тимчасово вільних ресурсів виступають підприємства, страхові і фінансові нашого суспільства та деяка категорія банків, постійно мають зайві ресурси з їх особливого статусу. Домінуючу роль над ринком грає центральний банк, що у кінцевому підсумку регулює ліквідність банківських установ, впливаючи на попит предложение.

Політика обов’язкових резервов.

Рефінансування центральним банком відбувається тоді, коли банки другого рівня це потрібно. Це умова вимагає, щоб банки другого рівня не в були надмірно ліквідними, що забезпечується політикою обов’язкових резервов.

Мета політики обов’язкових резервів — посилити залежність кредитних установ від рефінансування із боку центрального банку посилити в такий спосіб контролю над їх ликвидностью.

Зростання резервної норми збільшує кількість необхідних резервів, які мають тримати банки. Або банки втратять надлишкові резерви, знизивши своє вміння створювати гроші шляхом кредитування, або вони вважатимуть свої резерви недостатніми й муситимуть зменшити свої чекові рахунки і тим самим грошове пропозицію. Зниження резервної норми переводить обов’язкові резерви галузі у надлишкові і тим самим збільшує можливість банків створювати нові гроші шляхом кредитования. 9].

Зміна норм обов’язкових резервів дозволяє центральному банку проводити ситуації у бажаному йому напрямі. За інтенсивністю застосування політика норм обов’язкових резервів поступається операціям на ринку, проте її вплив на банки найбільш ощутимо.

Наслідки зміни норм обов’язкових резервів не однозначні. Багаторазові зміни норм мінімальних резервів центральним банком бумерангом позначаються ліквідності комерційних банків та можуть призвести до чогось великого порушення грошового і фінансового рівноваги економіки. Отже, при невмілому використанні ця політика може бути своєрідним генератором нестабільності. Тому норм обов’язкових резервів, крім кризових періодів, характеризуються невисокими амплітудами (зазвичай, підвищення однією чи половину пункту), і, щоб банкір ні застигнуть зненацька, часто про ці модифікаціях оголошують заздалегідь. У кінцевому підсумку політика обов’язкових резервів посилює роль центрального банку рефінансуванні системы.

Політика норм обов’язкових резервів впливає фінансовий результат функціонування банків. Справді, ці резерви, блоковані на поточних рахунках центральному банку, утворюють невознаграждаемую частина активів комерційних банків та відповідають, тим щонайменше, ресурсів, вкладах клієнтів, що породжує витрати з управління ними. Стерилізація в непродуктивної формі частини потенційних ресурсів позичкового капіталу вигляді резервів, далеко ще не безплатна, створює певну фінансове навантаження для комерційних банків. Так, підвищення резервів не лише знижує їх ліквідність, а й зменшує їх рентабельності (і навпаки, коли йдеться про зниження резервів). Вартість, не дає прибуток (госпрозрахунковий дохід), втрачає характер капіталу банку, який нею має. У цьому сенсі аналізований метод набуває характер фінансової санкции.

Дієвість політики обов’язкових резервів залежить передовсім від рівня, яка може фіксуватися назавжди і безповоротно. З цього точки зору спроба фіксувати таку норму інструктивним листом, яке, як правило, розраховане на тривалий час, позбавляє цей інструмент гибкости.

Пряме лімітування кредитів і регулювання грошової массы.

У періоди, коли норми обов’язкових резервів не призводять до стабілізації грошової є і скорочення кредитних вкладень, центральні банки вводять пряме лімітування кредитів. Метод прямого лимитирования кредитів, простий під назвою, є при застосуванні. Лімітування кредитів передбачає стримування зростання грошової є і одночасно надання змогу фінансування пріоритетних секторів економіки по відсоткових ставок, штучно заниженим щодо рівноважної ринкової ставки. Принцип лимитирования у найбільш загальному вигляді зводиться до того що, що встановлюється кредитну стелю відповідно предусматриваемому темпу зростання грошової массы.

Регламентування відсоткові ставки при лимитировании кредитів дозволяє знизити їх у банківські кредити звичайного типу нижче рівноважного рівня. Контроль обсягу банківських кредитів буває у основному шляхом кількісного рационирования, а чи не шляхом значного підвищення відсоткові ставки. Заохочення пріоритетних секторів економіки забезпечується кредитами з більш пільговими відсотковими ставками.

Загальновизнано, політика лимитирования кредитів є ефективним засобом регулювання зростання грошової маси. У разі економічної кон’юнктури, яка характеризується дефіцитністю торгового балансу і за зростанням безробіття, сильна тенденція до множенню випадків звільнення з лимитирования кредитів, яка сприяє максимуму експорту і забезпечення зайнятості. Але частка лімітованої частини вчених у загальному обсязі кредитів, тим більша похибка прогнозів щодо зростання цих кредитів, що може свідчити утруднити реалізацію монетарної цели.

Недоліки політики лимитирования кредитів і адміністративного регулювання відсоткові ставки досить серйозні, щоб дати питання доцільність пошуків інших можливостей контролю кредитів та їх грошової массы.

Політика відкритого рынка.

Операції на ринку — найважливішу засіб контролю грошового пропозиції. Термін «операції у ринку «належить до купівлі і продаж державних облігацій комерційних банків і населенню загалом. Цей механізм грошово-кредитного регулювання має перевагою гнучкості - державні цінних паперів можна чи купувати у великих чи менших кількостях, та її вплив на резерви банку здійснюється досить швидко. З іншого боку, проти зміною резервних вимог операції у ринку впливають тонше і опосредованно.

Політика відкритого ринку є орієнтований гнучке регулювання відсоткові ставки ринковий метод. Ця політика може гармонійно поєднуватися з набором «реальної «відсоткової ставки ролі індикатора грошово-кредитної політики й успішно входитимуть у традиційні методи інтервенції на грошовому ринку із боку центрального банку, який завжди вибирає собі як мішень інтервенції відсоткову ставку.

Основним умовою функціонування цього є у країні ринку цінних паперів, придбання й продаж яких дозволяють центральному банку впливати на грошовий ринок та потенційні можливості комерційних банків у наданні кредитів клієнтури. Регулююча функція центрального банку у тому, що він у своєї ініціативи купує чи продає банкам другого рівня на вигідних їм умовах цінних паперів, державні облігації, комерційні векселі тощо. У разі продажу цінних паперів поглинається вільний капітал грошового ринку, скорочується кредитоспроможність банків та з’являється можливість кредитної рестрикції. І навпаки, для придбання цінних паперів відбувається приплив додаткових ресурсів, розширюються кредитні можливості комерційних банків, виникають сприятливі умови для кредитної експансії. У обох випадках коливання співвідношень попиту й пропозиції на позичкові ресурси уловлюються відсотковою ставкою в грошового ринку, рух якої збігається і розсилання їх здійснюваної грошово-кредитної політики. Найчастіше і ефективно його застосовується у країнах із розвиненим ринком державних цінних паперів. При вмілому використанні політика відкритого ринку її вважають найбільш гнучким і потужними інструментами грошово-кредитної політики розвинутих країн. Операції відкритого ринку сьогодні повсюдно перетворилися на домінуючий важіль впливу центрального банку на приносить чималі грошікредитну сферу.

4. ОСОБЛИВОСТІ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЮ ПОЛІТИКИ в РЕСПУБЛІЦІ БЕЛАРУСЬ.

Сучасне становище нашої економіки з достатньої точністю охарактеризувати як кризовий, причому той процес охоплює практично всі сфери економічного життя суспільства, зокрема і грошово-кредитну систему. У той самий час бездіяльність давньої і відсутність нової концепції макроекономічного регулювання економіки, неспроможність спроб трансформації в ринкове господарство, спад виробництва та зростання інфляції змушують вести пошуки у створення теорії затяжного перехідного періоду з вибудовуванням і обгрунтуванням певної ієрархії цілей, як довгострокових, і на найближче время. 10].

Різні варіанти між тими крайніми позиціями показують Центральному банку можливість вибору ступеня впливу як у зміна попиту гроші й норму відсотка, і на обсяг повелася грошової массы.

Окремі державних діячів, економісти і оцінюють проведену країні грошово-кредитної політики як жорстку, тобто. обмежує можливості розвитку производства.

Проміжні мети, які можуть опинитися підлягати контролю із боку за Центральний банк, містять у собі сукупність показників економічної системи, характеризуючих: а) обсяг грошової маси, б) розміри наданих кредитів, до структури й зміна обсягу національного доходу, р) коливання різних індексів. Використовується також кілька показників, характеризуючих політичне становище країни: а) торговельний і платіжний баланс, б) обмінний курс національної грошової одиниці до стабільним валютам тощо. [11].

Тож у відповідності зі що складається господарської обстановкою в країні в кожному конкретному етапі економічного розвитку Центральним банком має вироблятися притаманна цього етапу концепція приносить чималі грошікредитного регулювання. Тим самим було будуть чітко формуватися мети яку проводять у республіці грошово-кредитної політики і надаватися змога шляхів їх достижения.

Для розвитку конкурентного ринку на республіці особливий інтерес представляють достойні ряді літературних джерел звані «допоміжні «методи регулювання грошово-кредитної сфери, серед яких варто виокремити такі: [12].

1) валютні інтервенції - купівля-продаж валюти з впливу на поточний курс національної грошової единицы,.

2) тергетирование — вибір основних орієнтирів зростання один і більш показників грошової массы,.

3) допуск до ринків — регулювання процесу відкриття нових банків, в тому числі иностранных,.

4) регулювання фондових і ф’ючерсних операцій через офіційне встановлення маржі, тобто реального грошового внеску по чиненої угоді і другие,.

5) норма обов’язкового інвестування для банків та інших інвестиційних інституцій у державні цінні бумаги.

З огляду на нинішніх умов фінансування економіки та функціонування ринку позичкового капіталу цього заходу монетарного регулювання протягом перехідного до ринку матимуть найбільш пріоритетне значення по відношення до «класичним методам » .

На етапі перехідною до ринків економіки, коли держава ще довго можуть надавати значне вплив економічну ситуацію, особливу роль можуть зіграти такі величезні кошти як кількісний і що особливо важливо, якісний контроль кредиту (зване «селективне кредитування «- метод рационирования кредита). 13] Економічна навантаження селективного кредитування залежить від можливість застосування адміністративного контролю за Центральний банк за наданими комерційних банків кредитами відповідно до означеними пріоритетами конкретної економічної програми. Це означає, що об'єктом регулювання є ринки банківського кредитування й у першу чергу, короткострокового (причина пріоритетності короткострокового кредитування у переважання з нашого економіці непрямих форм фінансування (у вигляді банківської системи), переважна більшість якої для поповнення оборотних засобів предприятий).

На нетривалому часовому інтервалі застосування цього кошти контролю грошово-кредитної сфери створить певний ефект, який проявиться у наступні відтворювальні цикли. Про зниження ролі селективного регулювання кредиту може з’явитися лише у відповідність на підвищення економічної значимості «класичних методів », створення сприятливою ринкової кон’юнктури їхнього реализации.

Найреальнішим до створення умов реалізації основних методів грошово-кредитного регулювання відповідно до Західної моделлю є розвиток операцій на ринку з колишніми державними цінними паперами. Вивчення досвіду країн показує, що економічне значення облігацій під час створення та розвитку фондових ринків (ринків цінних паперів) значно зростає проти акціями, комерційними векселями і др. 14].

Успішна реалізація економічної ролі облігацій, як успіх економічних перетворень взагалі, пов’язані насамперед із реальної перспективою формування республіки ринку, що включає як довгострокові ринки капіталів (облігацій), і короткостроковий грошовий ринок, і навіть ринків акцій. Без створення такої ринкового інституту неможливо вільний рух коштів із одних сфер народного господарства за інші, безэмиссионное покриття бюджетного дефіциту республіки. Тому на згадуваній на початкових етапах розвитку ринкових відносин фінансово-кредитна політика має бути спрямована на організацію ринку цінних й створення яка потрібна на його функціонування инфраструктуры.

Способи використання відсоткової політики (зміна облікової ставки) як засобу регулювання кредитно-грошової сфери відомий і визначаються конкретним змістом проведеної кредитної політики: кредитних рестрикцій чи кредитної експансії. У водночас, враховуючи запропоноване сьогодні напрям на зниження частки кредитних вкладень банків господарство республіки (тобто кредитну рестрикцию як стрижень банківської політики), мушу брати до уваги темпи роздержавлення власності і поповнення нею товарного ринку. У разі цілком очевидно, політика щодо позичок для викупу держмайна повинна носити избирательно-поощрительный характер. Це можна буде розширення конкретного попиту ринку держмайна дозволить провести приватизацію намічуваних темпах і розмірах. Основним тут питання банківському контролю над використанням виділених ссуд.

Повна лібералізація відсотка над ринком короткострокових капіталів буде можуть свідчити про поступове переході грошово-кредитної політики до використанню можливостей, відкритих облікової ставкою у плані впливу на фінансовий ринок республіки. Проте сьогодні треба враховувати недостатнє накопичення фінансових ресурсів (початкового капіталу) і низьку частку внутрішнього самофінансування (абсолютне переважання банківських кредитів) у виробництві. У умовах вільне ринкове встановлення норми позичкового відсотка призвело б до різкого його зростанню (відповідно, загальмувало б інвестиційний попит) і до подальшого посиленню інфляційних процесів і монополістичні тенденцій економіки, оскільки рівень позичкового відсотка прямо входить у витрати виробництва (в широкому розумінні цієї міжнародної економічної категории).

Глибокий криза, поставив господарство країни до межі розвалу, сьогодні, як ніколи раніше, із усією гостротою і невідворотністю поставив запитання про невідкладної необхідність розробки та її реалізації програми стабілізації економіки республіки з урахуванням ринкових преобразований.

" Спад економіки поставив у складний становище грошово-кредитну систему. Видимість нормального господарювання підтримується змушеними кредитами. Необхідно … припинити безресурсную кредитну емісію. Особливо швидко ростуть кредити уряду (на 350%), яке, як відомо, щось виробляє і направляє вартість покриття дефіциту держбюджету. Через держбюджет друга цих грошей швидко перетворюється на готівкову форму і допомагає сильне тиск на споживчий ринок… Інша ж частина вихлюпується на валютний ринок. Звідси зростання ціни споживчі товари та знецінення білоруського рубля.

Триває також нескінченне і беззворотнє кредитування сільського господарства, яка за свого неринковий характер поглинає кредитні ресурси з мінімальним економічним ефектом й є великим банкрутом. [15].

Не хочемо визнати очевидне: держпідприємства сьогодні чутливі до економічним, зокрема фінансово-кредитним важелів управління. Фінансова підтримка рахунок бюджету і кредити банківської системи повинні спрямовуватися в розвитку ефективно працюючим підприємствам, які випускають продукцію, конкурентноспособную осіб на зовнішньому і пользующуюся попитом на внутрішньому ринках. Деяка частину цієї підтримки то, можливо спрямовано конверсію військових виробництв і підприємствам, у яких бізнесплани з своєму фінансовому оздоровлению". 16].

" Грошово-кредитну політику Республіки Білорусь у в IV кварталі 1994 року і першому півріччі 1995 року у поєднанні з системою макроекономічних заходів здійснювати забезпечення різкого зниження темпів інфляції, помітної стабілізації курсу білоруського рубля, нормалізацію розрахункового процесу, протидія падіння обсяги виробництва, створення передумов формування цивілізованого грошового рынка.

У 1995р. в грошово-кредитної сфері сталися помітні позитивні зміни. Грошово-кредитна політика характеризується підвищенням довіри до національної валюти. Коли на початку року рубльова складова в грошової масі була близько сорока%, чи до листопада вона піднялася до 67%. Питома вага грошових заощаджень населення зросла з 3.1% початку року до 22% в вересні, і початок жовтня термінові депозити населення 1.5 трлн. руб.(в новому році - 83 млд. руб.).

1995 р. з’явився роком початку формування золотовалютних резервів країни. З мінусовою величини в 1.1 млн. дол. на новому році чисті іноземні активи Національного банку України до початку липня склали 196.6 млн. 17].

У 1996 року у республіці Білорусь було прийнято основні напрями здійснення грошово-кредитної політики. У грошово-кредитному регулюванні передбачається здійснити следующее:

1. Задля реалізації цільових орієнтирів грошово-кредитної політики кредитна емісія Національного банку сукупна грошова маса можуть збільшуватися темпами, не вище темпи зростання індексу цін із наступним поквартальною коригуванням залежно від котрі переховувалися тенденцій в економіки та грошово-кредитної сфере.

2. За підсумками оперативного аналізу та короткострокового прогнозування здійснюється регулювання всіх найважливіших грошово-кредитних показників і забезпечується систематичний моніторинг грошово-кредитної системы.

3. Проводяться заходи для оперативному регулювання ліквідності 6анковской системи. У цих целях:

— рефінансування банків здійснюється через проведені на регулярної основі кредитні аукціони по конкурентним відсотковим ставкам,.

— впроваджуються нових форм кредитної підтримки банків зі ставкою відсотка, перевищує базову ставку рефінансування: ломбардні кредити терміном до місяця, надані під заставу державних цінних паперів, і навіть резервні кредити на .термін до 7 днів, у не більше 25% коштів банку, переказаних у фонд обов’язкових резервов,.

— практикує купівлю Національного банку цінних паперів у комерційних банків з правом їх зворотного викупу последними,.

— здійснюються операції у ринку з колишніми державними цінними паперами, цінними паперами Національного екзит-полу і коммерческих,.

— координується робота на міжбанківському ринку із міністерством фінансів Республіки Беларусь.

4. Базова ставка рефінансування комерційних банків встановлюється Національного банку з урахуванням кредитних аукціонів з принципу забезпечення її позитивного реального значения.

5. Обов’язкові резерви формуються комерційними банками в білоруські рублі за єдиними нормам як від рубльової, і від інвалютній частини залучених засобів у залежність від термінів залучених депозитов.

6. Здійснюються заходи для поліпшення структури грошової маси, стимулює зростання депозитів населення і суб'єктів господарювання небанківського сектора.

7. Проводяться заходи щодо розвитку міжбанківського кредитного ринку зниження попиту короткострокові ресурси Національного банка.

8. Комерційні банки Республіки Білорусь у своєї діяльності орієнтуються на:

8.1. дотримання економічних нормативів, безпечна й ліквідне ведення банківського дела,.

8.2. підтримку державних программ,.

8.3. зміцнення фінансової дисципліни підприємств та його платежеспособности,.

8,4. суворе дотримання правоздатності і кредитоспроможності ссудозаемщиков,.

8.5. результативність бізнес-планів і инвест-проектов при кредитуванні предприятий,.

8.6. неухильне використання банком наданого йому законом права отримувати задоволення вартості закладеного майна на погашення прострочених платежів з позичкам і несплачених відсотків. Для повної реалізації банками свого заставного права при непогашении боргу ссудозаемщиком у договорі застави передбачається, сума застави повинна компенсувати банку як суму основного боргу на позичку, а й нарахованих процентов,.

8.7. виняток автоматизму при кредитуванні, недопущення порушень правив і принципів кредитування банками, вивчення правомірності того що в менщиков тих чи інших видів позичкових рахунків залежно від особливостей діяльності, фінансового становища, періодичності потреби у кредитах (прості, спеціальні позичкові рахунки). Здійснення щоденного контролю над проведеними операціями на цих рахунках. Надання кредитів для попередньої оплати товарно-матеріальних цінностей допускається в виняткових випадках і лише з дозволу перших посадових осіб банків з наступним контролем фактичного отримання позичальниками в встановлені контрактом максимально стислі терміни оплачених ценностей,.

8.8. стимулювання залучення коштів у депозити від населення і суб'єктів господарювання у вигляді формування позитивних відсоткові ставки за кредитами і депозитам,.

8.9. проведення роботи з формуванню фінансових ресурсів для довгострокових інвестицій у економіку Республіки Білорусь у шляхом нарощуванні грошової частини власного капіталу, стимулювання залучення депозитів на тривалі сроки.

9. Здійснюється поетапний перехід на безинфляционное кредитування дефіциту бюджету рахунок збільшення ринку державних цінних паперів. Прямі кредити Національного банку України покриття дефіциту бюджету надаються Уряду зі стягуванням відсотків по рівні ставки рефинансирования.

10. У плані експерименту щодо окремих найліквіднішим банкам виробляється об'єднання вільних і обов’язкових резервів на єдиний рахунок і обов’язкове резервированное ввозяться вигляді підтримки певний період на кореспондентському счёте мінімального залишку средств.

У регулюванні діяльності банків — следующее:

1. З урахуванням економічної ситуації країні підвищуються нормативні вимоги до показників діяльності банків. У цих цілях банками обеспечивается:

1.1. банки, не забезпечили до 1 січня 1996 року мінімальних вимог до статутному фонду, може бути перетворені на кредитні учреждения,.

1.2. дотримання нормативів платоспроможності щонайменше 10 відсотків, ліквідності щонайменше одиниці, і максимальної величини ризику однієї позичальника (групи осіб, пов’язаних між собою), включаючи міжбанківський кредит, 20 відсотків власного капіталу. Для банків, які перевищують установлені нормативи концентрації ризиків, вводиться коефіцієнт платоспроможності не менш 12 процентов,.

1.3. проведення роботи з обмеження загального обсягу кредитів, наданих банками їх засновникам, до 100 відсотків власного капіталу. Банки, що кредитують лише власних засновників, перетворюються на спеціалізовані кредитні учреждения,.

1.4. зі створенням правова база — здійснення заходів для запровадження консолідації звітів банків з звітами інших юридичних, в статутному капіталі яких банки володіють контрольний пакет акций.

2. Підвищуються вимогами з атестації керівних працівників банків і зовнішніх аудиторов.

3. Підвищується роль й рад і засновників банків за незадовільний фінансове становище банків та за розв’язати проблеми, що з этим.

4. З лише прийняттям закону про його банкрутство розробляється механізм банкрутства банків та процедура призначення (з ініціативи рад банків) Національного банку тимчасової адміністрації у разі втрати керівництвом управління банком.

5. Припиняється практика видання дозволів банкам на великі кредити, перевищують за величиною встановлені нормативы.

6. Розробляються механізм реструктуризації прострочених і пролонгованих кредитів банков.

7. Посилюється нагляд над діяльністю банків з урахуванням централізації наглядових функций.

8. Посилюються вимоги до ліцензування створюваних банків на основі докладного аналізу бізнес-планів, організаційної структури, функцій на грошовому рынке.

У правовому забезпеченні грошово-кредитних отношений:

1. Основними завданнями правового забезпечення є: — розробка й проведення правової політики у сфері грошово-кредитних відносин, прогнозування правової проблематики, формування колій та коштів її решения,.

— підготовка проектів нормативних актів і указаний,.

— розробка пропозицій з удосконалення банківського законодательства.

2. Реалізація з завдань здійснюватиметься у вигляді розробки і прийняття нормативних актів, регламентирующих:

— діяльність кредитних, фінансових та інших установ, котрі займаються банківськими операціями, встановлення умов його відкриття, функціонування та банкротства,.

— трастовую, лізингову, факторинговую і іншій діяльності в приносить чималі грошікредитних отношениях,.

— запобігання «відмивання «коштів, здобутих і результаті злочинної деятельности,.

— неухильне погашення банківських кредитів з урахуванням прямого дії законів, насправді створюють зокрема можливість використання застави нерухомого имущества,.

— правове забезпечення використання комп’ютерних та інших електронних пристроїв у діяльності банківських, кредитних і для переказування грошей і здійснення платежей.

3. Завершується роботу з підготовки Банківського кодексу, забезпечував утворення єдиної правової основи діяльності банківських і спеціалізованих кредитно-фінансових учреждений.

4. Створення правового забезпечення грошово-кредитних відносин орієнтується на міжнародні стандарти на поєднання його з законодавчими і нормативними актами основних економічних партнерів Республіки Білорусь у. Наслідування виділеним принципам макроекономічного (монетарного) регулювання дозволить підвищити значимість і результативність приносить чималі грошікредитної політики у сфері формування ринку конкуренції, забезпечуючи цим стимулювання зростання економічного потенціалу республики.

У кодексі варіанті грошово-кредитної політики на 1998 рік (тут і далі мають на увазі варіант прогнозу, що передбачає максимальні величини), передбачені багата грошова емісія на покриття дефіциту бюджету (майже п’ять трлн. BYB) і пільгове фінансування державних програм (близько 24,6 трлн.), тобто спільної сумою майже за 30 я трлн. BYB. Через війну, за оцінкою розробників нової концепції білоруської грошово-кредитної політики, темп приросту рубльової грошової маси становитиме щонайменше 2,1 разу, а середньомісячна інфляція вийде рівень 4,4%. Відповідно, як попереджають нацбанківські експерти, офіційний обмінний курс білоруського рубля вийде рівень 63.000−65.000 BYB/USD, ринковий — 85.000 BYB/USD. Особливе місце у новому варіанті займає дослідження динаміки і прогнозу коефіцієнта монетизації економіки, сумлінно зроблене розробниками проекту «поліпшеною «грошово-кредитної політики. На думку західних аналітиків, наприклад, відомого Джеффрі Сакса, що досліджував всі випадки гіперінфляції (з його класифікації до гіперінфляції належить місячний зростання цін понад 50%), основними причинами останнього є м’яка політика «бюджетних обмежень «- великий дефіцит бюджету, покрываемый емісією грошей, не більше 10−12% від ВВП, слабкість золотовалютних резервів країни, відсутність чи неможливість обмежень заробітної плати держсекторі, і навіть формування інфляційного «грошового «навісу економіки. З цією, звісно, годі й погоджуватися, але у всіх 15 випадках гіперінфляції (не враховуючи держав, які утворилися місці колишнього СРСР), які мали місце у світі поточному столітті, всі ці фактори у тому мірою були присутні. Нагадаємо до відома, що у Білорусі зазначений кордон у 50% місячної інфляції було досягнуто лише один раз — у серпні 1994 року, коли ціни зросли протягом місяця на 53%. 30-триллионная кредитна емісія, здійснення не викликає сумнівів, становить приблизно близько 5,3−5,4% від очікуваного розміру ВВП цього року. Ця величина не «дотягує «до гіперінфляційних умов, але базу для високої інфляції (лише на рівні 15−20% на місяць) формує цілком переконливо. Ще гірша виглядає ситуація з золотовалютними резервами. Чисті валютні резерви Національного банку України стабільно «застигли «біля нульової позначки, і його валові валютні активи, тобто грошей рахунках зарубіжних банках, яким він реально має можливість розпоряджатися незалежно від своїх зобов’язань (пасивів), мають стійку тенденцію до зниження, зменшившись з початку року до початку серпня на 90 млн. USD, і становлять лише близько млн. USD. Інакше кажучи, менше половини місячного імпорту. Слід зазначити, що водночас досить швидко знижуються і валютні резерви комерційних банків — приблизно 70 млн. USD за 7 місяців. Спроба виправити ситуацію рахунок залучення валютних заощаджень населення очікуваного успіху принесла — за 7 місяців валютні вклади «підросли «на 42 млн. USD, наблизившись до свого природному рубежу — 180 млн. USD, за нашою оцінкою. На 1 серпня їх сумарна величина, включаючи термінові внески, й вклади «до запитання », становила 169,1 млн. USD. Скромність золотовалютних резервів і нездатність центрального банку підтримувати обмінний курс навіть у вузькому сегменті валютному ринку — власної біржі, багатократно побільшена недавнім висновком білоруських рублів з зовнішньоекономічного обороту, породжують відоме явище «уникнення «гарячих «грошей », якими давно зізнаються білоруські «зайці «як у країні, і у близьке зарубіжжя. Остання обставина білоруськими грошовими владою зазвичай недооцінюється, хоча за інших рівних умов вона здатна навіть поодинці «обвалити «обмінний курс. При посиленою емісії вплив даного чинника різко посилюється, і ні заклинання на кшталт те, що «гроші вкладаються у реальне виробництво і мають викликати інфляції «, неспроможні його нейтралізувати. Накачування економіки емісійними грошима провокує, своєю чергою, досить швидке зростання середньої заробітної плати країні рублевому вираженні. У т. р. помирало близько 4,3 млн. рублів, істотно перевищивши аналогічний показник у січні. Штучне гальмування роздрібних цін цій ситуації у разі зростання виробничих витрат починає переводити явну інфляцію приховані її форми. Спочатку падає рентабельність підприємств, потім зменшуються обсяги готової продукції і виникає так званий товарний дефіцит як форма «пригніченою «інфляції. Водночас у економіці формується інфляційний грошовий навіс, тобто поява значних грошових сум, не забезпечених товарним покриттям і отвлекаемых фінансовими ринками — державними і корпоративними цінними паперами і похідними фінансовими інструментами, і навіть депозитами у банківській системі, рівень дохідності яких набагато нижчий чи близький до рівня інфляції. По статистичних даних, рубльова грошова маса за 7 місяців збільшилася 46,1%, причому готівка в обороті - на 42,1%, а термінові вклади населення — лише на 30%. Дуже великий приріст карбованцевих коштів у розрахункових рахунках підприємств — 45,5%. На цілому активні гроші, котрі за своєму економічному змісту близькі до поняття «гарячих «грошей, збільшилися на 40%. При офіційної інфляції за 7 місяців 25,3% (липень — 2,8%) і приросту ВВП на 10−12%, вказане збільшення активних грошей до економіці доки створило критичного тиску валютному ринку, хоч і балансує за межею припустимого. Фактичного ж «замикання «білоруського рубля рамками внутрішнього ринку в другої половини року за збільшенні темпу кредитної емісії в 1,5 десь у III і IV кварталах (11,8 трлн. — першому півріччі і 18,2 трлн. — у другому) економіка навряд чи самотужки витримає. Якщо грошові влади будуть наполягати на стримуванні курсу, то почнуть падати рентабельність підприємств та обсяги ВВП (головне досягнення останніх), якщо курс відпустять, інфляційна хвиля хоча й досягне швидше за все гіперінфляційної стадії, але становитиме дуже відчутну величину. І на будь-якому разі неминучий економічний спад. А загалом інфляція лише на рівні 10−15% (в явною чи прихованої формі) на місяць до кінця року і відповідний ринковий обмінний курс не більше 110−120 тис. BYB/USD аж ніяк не видаються занадто завищеними як прогнозу. І якщо краще Національний банк дуже хочеться довести коефіцієнт монетизації до рівня розвинутих країн, йому необхідно: по-перше, домогтися зниження дефіциту бюджету, включаючи квазибюджетное фінансування з боку НББ держпрограм, до 1−1,5% від ВВП, по-друге, забути саме поняття пільгового кредиту, по-третє, запам’ятати, що державних паперів призначений й не так покриття дефіциту бюджету, скільки для ринкового регулювання рівня відсоткових ставок країні, по-четверте, довести рівень цих ставок до величин, які забезпечують як захист карбованцевих заощаджень підприємств та домашніх господарств від інфляції, а й які гарантують реальну дохідність лише на рівні, перевищує аналогічний показник у стабільних економіках, і, нарешті, по-п'яте, забезпечити вільну конвертацію рубля за долар і навпаки при обмінному курсі, який центральний банк може поддерживать. 18] А до 1999 році ми бачимо підвищення ВВП. (див. таблицу).

| |Январь|Январь| | | | | | | | |1999г.|1999г.| | | | |в % до | | | | |январю|декабр| | | | |ю | | | |1998г.|1998г.| |Валовий внутрішній продукт |103 258|99,2 | | |(попередні дані), млрд.руб. | | | | |Обсяг промислової продукції, млрд.руб. |150 366|100,1 |94,1 | |Виробництво споживчих товарів, |58 471 |100,1 |92,1 | |млрд.руб. | | | | |Інвестиції в основний капітал, млрд.руб. |11 455 |95,5 |31,5 | |Введення на дію житлових будинків, тыс.кв. |105 |83,3 |10,0 | |метрів загальній площі | | | | |Продукція сільського господарства (оцінка), |13 059 |97,4 |104,7 | |млрд.руб. | | | | |Вантажооборот підприємств транспорту загального |2209,1|89,1 |89,2 | |користування, млн. ткм | | | | |Роздрібний товарообіг, млрд.руб. |54 746 |96,1 |82,9 | |Обсяг платних послуг населенню, млрд.руб. |6014 |94,4 |87,8 | |Зовнішньоторговельний оборот (в поточних ценах)1),|15 525,|97,1 |97,3 | |млн.долл.США |2 | | | |Експорт товарів |7016,2|96,1 |92,4 | |Імпорт товарів |8509,0|97,9 |101,7 | |Сальдо |-1492,| | | | |8 | | | |Реальні грошові доходи населения1) | |119 |135 | |Реальна нарахована середньомісячна | | | | |вести | |117,8 |103,3 | |одного работника1) | | | | |Чисельність безробітних, офіційно | | | | |зареєстрованих у службах зайнятості (на|107,1 |85,3 |101,1 | |кінець звітний період), тыс. человек | | | | |в % до економічно активному населенню |2,3 | | | |Індекс споживчих цін | |316,1 |116,6 | |Індекс цін виробників на промислову | |375,0 |128,0 | |продукцію | | | |.

5.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Аналіз застосовуваних методів грошово-кредитного регулювання дозволяє дійти невтішного висновку про ту ролі, яку вона може грати у економічній політиці уряду. У разі критерієм доцільності приведення в дію механізмів грошово-кредитної політики міг стати загальноприйнятий в у світовій практиці підхід, витрати у зв’язку з проведенням певних фінансово-кредитних заходів повинні прагнути бути нижче очікуваної вигоди від своїх застосування. У цьому принципи грошово-кредитного регулювання на макроекономічному рівні мають бути в следующем:

— вибудовування ієрархії цілей грошово-кредитного регулювання в відповідності зі що складається економічної кон’юнктурою і перегляд першої при мінливих господарської обстановке,.

— відповідність обраних засобів впливу на економіку республіки поставленим цілям поки що развития,.

— тісний ув’язка і взаимодополнение методів фіскальної приносить чималі грошікредитної политики,.

— єдність грошово-кредитної і валютної політики, що означає, що лише банк може ефективно проводити денежно-кредитное регулирование.

Загальна економічна стабільність неможлива без стабільності грошової середовища, отже досягнення грошово-кредитної стабільності є головною функцією центрального банку, здійснює монетарну політику. Повна економічна стабільність є ідеальної, але утопічної метою, що стосується вибору довгострокової мети, він надзвичайно бажаний, оскільки набагато складніше боротися з тривалими коливаннями экономики. 19] Намагаючись їх стримувати, влади часто сприяють прискоренню нестійкості, ніж її ослаблення. Відносна економічна стабільність можна досягти, якщо, державні органи які обрали цю мета, використовують із цього найприйнятнішу тактику з урахуванням реальних условий.

Вибір, застосування і вплив грошово-кредитної політики не є явищами миттєвого дії. Три етапу її проходження є значний період усередині кожного циклу. У цьому сенсі навіть правильно прийняте напрям найчастіше надає потрібне вплив занадто пізно. Грошово-кредитної політиці часто приписують неефективне вплив: воно виявляється лише через термін. Саме тому чинник часу у ухваленні рішення діяти, у визначенні напрямів прийнятої політики і виборі методів грошово-кредитного впливу має надзвичайно велику значення з погляду результативності последнего.

Вибір інструментів грошово-кредитної політики у значною мірою визначається складом і структурними характеристиками грошово-кредитної системи, що вони покликані регулировать.

1. Грошово-кредитна політика є складовою економічної політики Республіки Білорусь у і орієнтована у її основних цілей і задач.

2. Основні завдання грошово-кредитної політики визначаються пріоритетами, передбаченими проектом прогнозу соціально-економічного розвитку Республіки Беларусь.

3. Національний банк своєї діяльності виходить із необхідності підтримки передбачені 1998 рік та наступні роки Президент і Урядом Республіки Білорусь у підходів до прискорення ринкових реформ, звуження державного втручання у економіку, визволенню цін від державного регулювання (крім цін природних монополій), зменшенню дефіциту державного бюджету та взагалі розширенню покриття його за основі державних цінних паперів, лібералізації зовнішньоекономічної діяльності, розвитку приватизаційних процесів з фінансового оздоровлення економіки, стабілізації і шляхом створення бази щодо поступального її развития.

4. Головна стратегічну мету грошово-кредитної політики — забезпечення зниження інфляції рівня, не перевищує 2,5% загалом за місяць, а під кінець року — до 1−1,5% в месяц.

5. Цільовими орієнтирами грошово-кредитної політики являются:

— підтримку макроекономічної стабилизации,.

— недопущення падіння курсу національної валюти — білоруського рубля понад 80% від рівня инфляции,.

— забезпечення позитивних відсоткові ставки за кредитами і терміновим депозитам,.

— посилення ролі грошових заощаджень і частка довгострокових кредитів на активізації інвестиційних процессов,.

— збільшення резервів міжнародної ликвидности,.

— зміцнення і підвищення ефективності банківської системи, сприяння становленню спеціалізованих кредитно-фінансових учреждений,.

— захист економічних інтересів учасників грошово-кредитних отношений,.

— розвиток ринку цінних паперів як однієї з найважливіших коштів регулювання грошово-кредитних отношений.

Список літератури :

1. Макконнелл К. Л., Брю З. Л. Економікс: Принципи, існують, та політика. У 2 т./ Пер. з анг. Т.1.-Таллинн: АТ «Римол », 1993.

2. Долан Еге. Дж. та інших. Гроші, насип і грошово-кредитна політика / Пер. з анг. У. Лукашевича та інших. — З.- Пб.: АТЗТ «СанктПетербург оркестр », 1994.

3. Долан Еге. Дж., Линдсей Д. Макроекономіка / Пер. з анг. У. Лукашевича та інших. -С.-Пб.: АТЗТ «Санкт-Петербург оркестр », 1994.

4. Иришев Б. К. Грошово-кредитна політика: концепцію й механізм / - Алма-Ата: Чылым, 1990.

5. Гроші, банки і кредитно-фінансові відносини у сучасної ринкової экономике.-М.-1992.

6. Богданкевич С. А. На шляхах виходу республіки Білорусь з економічної кризи //Фiнансы.Улiк.Аудыт.-1994. N5. З. 20−24.

7. Тарасов У., Чернявская Про. Грошово-кредитна політика в перехідний період //Фiнансы.Улiк.Аудыт.-1994. № 8. З. 54−62.

8. основні напрями грошово-кредитної політики Республіки Білорусь на 1994 рік //Банківський вестник.-1994. № 7. З. 3−13.

9. Оцінка економічної ситуації Білорусі. //Банківський вісник — 1994. № 9. З. 3−28.

10. Постанова Правління Національного банку України Республіки Білорусь у «Про напрями грошово-кредитної політики Республіки Білорусь у на IV квартал 1994 року і перше півріччя 1995;го року «//Білоруський ринок. — 1994. 17 окт.

11. Програма невідкладних заходів зі виходу Республіки Білорусь у з кризи //Нацыянальная эканамiчная газета. — 1994. 12−18 окт.

12. Белицкий. Політика за межею фолу. //Бел. рынок-1995;№ 31.

13. Бурда. А. Бернштейн. М. Кому не подобається гірке ліки? //Бел.рынок-1995;№ 6.

14. Грошово-кредитні відносини Республіки Білорусь у //Бел.дел.газета- 1995;№ 51.

15. Розвиток грошово-кредитних відносин Республіки Білорусь у //Банківський вестник-1995;№ 8.

16. Грошово-кредитна політика затяжного перехідного періоду //Банківський вісник -1995;№ 8.

17. Тенденції грошового ринку Білорусі //Банківський вестник-1995;№ 12.

18. Грошово-кредитна політика у механізмі трансформації економіки Білорусі //Банківський вестник-1995;№ 10.

19. Богданкевич. З. Агонія рубля? Терміново до реанімації! //Республіка- 1992; 23студз.

20. Тарасов. Трансформація економіки та грошово-кредитна політика //Біржі і банки. Бел. справ. газета. -1995;№ 37.

21. Про грошово-кредитної політики. //Вісник «Фінансові новини" — 21.12.1995;№ 51.

22. Грошово-кредитна політика на 1996 //Банківський вестник-1996;№ 2.

23. internet.

24. internet ———————————- [1] //internet [2] //Долан Еге. Дж. та інших. Гроші, насип і грошово-кредитна политика. с-249 [3] Макконел До. Л., Брю С. Л. Экономикс, т2 с-214 [4] Иришев Б. К. Грошово-кредитна політика: концепцію й механізм чалим 1990 с-25 [5] Иришев Б. К. Грошово-кредитна політика: концепцію й механізм Чалим 1990 с-26 [6]. Деньги, банки і кредитно-фінансові відносини .М.1992 с-48.

[7] //Долан Еге. Дж. та інших. Гроші, банківську справу і грошово-кредитна политика. с-250 [8] Гроші, банки і кредитно-фінансові відносини .М.1992 с-48.

[9] Иришев Б. К. Грошово-кредитна політика: концепцію й механізм Чалим 1990 с-31 [10] //Банківський вісник 1995 № 10 с-10 [11] /Банківський вісник 1995 № 12 с-19 [12] /Вісник «Фінансові Новини» с-55.

[13] //Фiнансы, улiк, аудыт -1994;№ 5 с-20 [14] /Банківський вісник 1995 № 8 с-24 [15] /Банківський вісник 1994 № 7 с-4 [16] //Фiнансы, улiк, аудыт -1994;№ 5 с-22 [17] Білоруський ринок 1994 17 окт. [18] //Білоруський ринок № 32 1998 [19] Долан Еге. Дж. Линдсей Д. Макроекономіка с-45.